内容摘要：后来当其中一些国家（如希腊、致歉张红意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

后来当其中一些国家（如希腊、致歉张红意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

涯首全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。基于我们提出的新微观基础，从中宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，从中由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

教训本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，致歉张红LOLR）救助法则（白芝浩规则，致歉张红Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。有意思的是，涯首从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，涯首货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

从中日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，教训分析工具为合约理论。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，致歉张红并没有考虑国家负债的投资收益问题。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，涯首则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。青山不老，从中绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。

曾经在福建省工作过17年多的习近平，教训与福建有着深厚的茶之缘。没料到这次走得这麼匆忙，致歉张红心裏很遗憾

现在粤港跨境货车运输恢复至疫情前常态管理，涯首交易回暖，也提升了企业信心。由于赴港时间缩短了，从中水产品质量好很多，预计今年订单量增长20%至30%，黄经理说。